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　　根据披露的机构调研信息，4月24日，兴业基金对上市公司炬芯科技进行了调研。

　　从市场表现来看，炬芯科技近一周股价上涨0.06%，近一个月上涨4.94%。

　　基金市场数据显示，兴证全球基金成立于2003年9月30日，截至目前，其管理资产规模为7507.69亿元，管理基金数124个，旗下基金经理共40位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为兴全全球视野股票（340006），近一年收益录得84.49%。

　　经营情况简介2025年，公司持续加大研发投入，加速核心技术突破与新产品迭代，深化与全球品牌客户的合作，实现整体价值加速跃升，经营业绩创下历史新高。

　　财务数据层面，公司营收规模与盈利水平实现高质量双增长：2025年实现营业收入9.2亿元，同比增长41.5%；实现净利润2.05亿元，同比增长91.95%；实现扣非净利润1.92亿元，同比增长144.73%，盈利能力大幅提升。

　　技术与产品方面，公司率先在业内实现存内计算技术商业化落地，正式推出面向端侧场景的AI音频芯片。其中，ATS323X芯片成功落地品牌客户旗舰无线麦克风并实现上市发售，同时在头部品牌无线电竞耳机中达成量产；ATS362X芯片顺利切入多家专业音频头部品牌供应链，搭载该芯片的多款Party音箱、无线AI麦克风产品成功上市，凭借卓越性能获得良好市场反馈。

　　市场与业务领域，公司品牌渗透率与市场份额持续攀升，持续深化与哈曼、索尼、大疆、雷蛇等全球一线及专业品牌的合作，在蓝牙音箱、低延迟高音质无线音频市场稳居第一梯队供应商地位。同时，公司紧密把握端侧AI与无线化产业发展趋势，为中长期持续增长奠定坚实基础。

　　应用拓展方面，公司积极突破传统音频业务边界，全方位拓展新市场、新应用场景。智慧办公领域，携手客户推出AINote等现象级产品，助力智慧办公场景AI化升级；智能穿戴领域，成功切入专业运动手表市场，实现骑行、潜水等专业手表量产，并积极布局高阶智能手表与AI眼镜新赛道，新落地Halliday、形意智能等AI眼镜产品；BLE超低功耗连接领域，基于ATB111X芯片推出连续血糖监测方案，成功打入个人健康市场，培育新的增长动力。

　　研发创新层面，公司持续筑牢核心技术壁垒：2025年研发投入达2.41亿元，同比增长12.04%，研发人员占比75.25%。公司围绕芯片硬件算力、无线连接、音频算法、开发生态进行全方位升级，全年新申请发明专利59项、获授权33项，技术护城河持续加深。

　　2026年，公司存内计算技术商业化应用将持续加速，低延迟高音质无线音频、蓝牙音频、智能穿戴、健康监测等赛道将持续释放增长潜力。公司将继续深耕低功耗端侧AI芯片领域，加速技术迭代与新品落地，推动经营业绩再上新台阶。

　　答：公司第一代存内计算技术已实现多系列芯片产品落地，具体进展如下：面向低延迟、高音质私有无线X芯片，已成功搭载于品牌客户的无线麦克风、无线电竞耳机等产品，并实现量产上市；面向端侧AI处理器领域的ATS362X芯片，目前已配套客户产品完成上市部署；面向智能穿戴领域的ATW609X芯片，当前正配合客户推进AI眼镜、AI Note等智能穿戴产品的研发工作。后续，搭载上述系列芯片的各类客户终端产品将逐步发布上市，公司第一代存内计算技术的商业化应用落地进程整体顺畅、成效显著。

　　问：公司营收增速表现很好，请问是销售单价提升还是出货量的提升的原因,存内计算芯片去年贡献营收比例高么?

　　答：公司2025年实现营业收入9.2亿元，同比增长41.5%，营收增长主要得益于芯片出货量与销售单价的双重提升。其中，2025年公司芯片销售量约为1.44亿颗，同比增长32.81%；芯片销售单价约为6.37元，同比增长约6.67%。截至目前，搭载公司存内计算技术的芯片已成功应用于多家头部客户的无线麦克风、无线电竞耳机、Party音箱等产品，并实现上市发布。后续随着客户产品的持续导入及量产落地，搭载公司存内计算技术的芯片在公司整体营收中的占比将得到显著提升。

　　答：从单颗芯片的价值量来看，搭载存内计算技术的芯片较公司过往常规芯片实现了倍数提升，产品附加值优势突出。

　　答：截至2025年末，公司研发人员规模为298人，较2024年末增加32人，研发团队规模稳步扩大。2026年，公司研发人员数量将保持稳步增长态势，持续强化研发团队实力。研发费用方面，2025年，公司研发费用投入2.41亿元，占营业收入比重约26%，而2024年研发费用占营收的比重为33%，一定程度上体现出公司经营规模持续扩大带来的规模效应。未来，公司将进一步聚焦核心技术突破与产品迭代优化，持续提升研发投入效率与产出质量。

　　问：2025年销售增速较快的产品线年，公司销售增速表现突出的产品线主要包括端侧AI处理器芯片、低延迟高音质无线音频SoC芯片及蓝牙音箱SoC芯片，各产品线具体增长情况如下：在端侧AI处理器市场，公司凭借低功耗下高算力的核心优势，为客户提供优质解决方案，推动产品出货量实现高双位数增长；在低延迟高音质无线音频芯片市场，公司精准把握无线麦克风、无线电竞耳机、无线家庭影院音响系统“有线转无线”的行业趋势，实现同比显著增长；在蓝牙音箱市场，公司产品在国际一线品牌中的渗透率持续提升，带动该产品线实现稳健增长。

　　答：2025年，公司实现销售毛利率51.18%，较2024年的48.22%提升2.96个百分点。毛利率提升的核心原因在于公司产品销售结构持续优化，中高端芯片产品的出货增速显著高于公司整体芯片出货平均水平，有效带动公司整体销售毛利率稳步攀升。

　　答：目前，公司第二代存内计算技术IP的研发工作正稳步推进。该技术研发目标为实现下一代芯片单核NPU算力的倍数级提升，大幅优化芯片能效比，并实现对Transformer模型的全面支持，进一步强化公司在存内计算领域的技术优势。

　　问：端侧AI处理器营收增速很快，目前的应用场景是什么，可以实现什么效果？

　　答：公司端侧AI处理器芯片可提供充足的AI算力，广泛适配多种实际应用场景，具体包括声纹识别、智能AI降噪、声场定位、多音轨分离（含人声分离、乐器分离等）、人声增强、语义分析、AI美声、AI变声、AI音效等。该类芯片可广泛应用于派对音箱,以及声卡、调音台、专业麦克风、会议系统等专业音频设备,为终端产品赋予更丰富的AI功能与更优质的使用体验。

　　答：在当前存储芯片价格持续高企的行业背景下，高成本对消费电子市场的需求和盈利空间形成了一定压制。但与此同时，消费电子市场仍存在结构性机会与细分蓝海赛道可供挖掘。公司将持续依托自身产品核心优势，深耕市场、优化布局，全力实现优于行业平均水平的经营增长与业绩表现;